8连板的我乐家居，股东遭立案调查

近日，我乐家居股东清仓式减持受到市场重点关注，而证监会也决定对该股东进行立案调查，原因为涉嫌超比例减持。

分析来看，证监会披露减持新规后，诸多上市公司控股股东/实控人纷纷终止减持，可见减持新规的震慑力，但也有企业的控股股东触发该减持新规，最终以回购和监管警示收场。那么本次我乐家居股东的减持行为，又会有什么样的结局呢？

(资料图片)

遭立案调查

9月7日，我乐家居披露股东被立案调查公告。

公告显示，因涉嫌超比例减持，我乐家居股东范易及其一致行动人刘福娟、烟台埃维管业有限公司、西藏埃维创业投资有限公司、烟台埃维商贸有限公司（下称范易及其一致行动人）被证监会立案调查。

我乐家居表示，本次立案针对持股5%以上股东，公司生产经营活动不会受到影响。

9月6日晚，我乐家居披露的股票交易异常公告显示，截至6月30日，范易及其一致行动人原持股数量、比例分别为22,440,408股、7.1124%，而截至6日收盘，持股数量、比例分别降至4,200股、0.0013%。期间减持22,440,408股，后买入4,200股。

也就是说，范易及其一致行动人在约两个月的时间里，清仓式减持我乐家居股份。

对于该公告，上交所火速向我乐家居下发监管函，要求我乐家居立即同相关股东核实股份减持情况，并回函明确列示相关股东于上述时间区间内的股份交易及持股比例变动明细；同时，立即自查是否存在违反《证券法》《上市公司收购管理办法》相关规定的情形。

一般而言，控股股东或持股5%以上的股东在进行减持前，需要遵守一定规范，例如减持前预披露，减持达到一定数量后披露等等，而范易及其一致行动人的减持并没有按照正常程序来，涉嫌违规减持。

据短平快解读了解，证监会近期为活跃市场而发布减持新规要求：上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

虽然减持新规暂时并没有涉及股东，但范易及其一致行动人的减持仍然备受市场关注，后续调查结果出炉后，会被如何处罚也是焦点之一。

事实上，近日就有上市公司控股股东在减持新规下进行减持的案例。

9月6日，东方时尚收到北京监管局下发的《关于对东方时尚投资有限公司采取责令改正措施的决定》显示，公司控股股东东方时尚投资在8月28日通过大宗交易方式减持东方时尚驾驶学校股份有限公司股份340万股,违反了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第六条的规定。

同日，上交所对东方时尚、东方时尚投资下发监管警示函显示，东方时尚投资在股价破发情形下通过大宗交易减持东方时尚股份340万股，该行为违反了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第六条，但考虑到东方时尚承诺回购已减持股份，且如涉及收益将归上市公司所有，最终给予监管警示。

那么范易及其一致行动人在调查结果出来后，又会是什么样的惩罚措施呢？

中报净利大涨

此前8月28日至9月6日，我乐家居股票上涨幅度高达114.21%，公司称存在市场过热的倾向，公司基本面未发生重大变化，也不存在应披露而未披露的重大信息，敬请广大投资者注意二级市场交易风险。

但遭遇股东被立案调查的影响，我乐家居在二级市场已经遭遇用脚投票，今日（7日）以跌停收盘，股价为14.52元/股，总市值45.81亿元，TTM市盈率228.63倍，宣告此前连续8个涨停的终结，后续情况还有待观察。

据短平快解读了解，我乐家居属于家具制造业，专注从事整体厨柜、全屋定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务，旗下品牌有“我乐全屋定制家具”、“我乐厨柜”，主要产品有全屋定制家具、整体厨柜、高端门墙系统等多系列产品。

今年上半年，我乐家居实现营业收入7.36亿元，同比增长7.36%，公司称，主要是报告期内经销业务和大宗业务收入较同期增加所致。

此前2021年~2022年中报，我乐家居的营业收入分别为7.45亿元、7.11亿元。从这点来看，虽然我乐家居上半年的营收有所微增，但仍不及2021年中报，且规模变动并不大。

同期，我乐家居的盈利水平上升较大，实现归母净利润0.6亿元，同比增长48.28%，其中Q2归母净利润同比增长97.78%至0.53亿元。

从行业来看，根据国家统计局数据，上半年家具制造业的情况并不乐观，营业收入、利润总额分别为2898.20亿元、132.00亿元，同比分别下降9.9%、1.9%，而我乐家居能在行业不景气的背景下能有该成绩，还是值得肯定的。

经营质量方面，我乐家居上半年的存货、应收账款同比均大幅增长，分别为1.95亿元、1.3亿元，同比分别增长18.61%、16.24%，均超过同期的营收增幅。

值得指出的是，因为大宗业务的关系，我乐家居的客户中有很多房企，包括恒大、华夏幸福、荣创集团、金科集团、正荣集团等，这也让原本账面余额为5.76亿元的应收账款，产生了大量坏账准备。

偿债能力方面，我乐家居报告期末的货币资金为4.23亿元，而短期借款、一年内到期的非流动债分别为1.24亿元、0.17亿元，公司短期内资金还是相对充裕。不过，公司还有长期借款3.15亿元，未来的资金压力还是有的。

实际上，历经房企大量应收账款坏账之后，我乐家居格外注重现金流，2022年、2023年中报的经营现金流净额均大幅净流入，分别为2.78亿元、2.01亿元，同比分别大增183.12%、855.44%。若能延续，有息负债显然不是问题。

内容来源：短平快解读

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