美国消费支出前景压力重重，美股消费股将“拐入下坡”？

2023-08-04 06:06:25 来源：富途牛牛收藏

周五上公布的数据显示通胀放缓，且企业获利超过预期后，从$BJ"s餐饮(BJRI.US)$到$斯凯奇(SKX.US)$等消费类股上涨。就连人气较低的$Stitch Fix(SFIX.US)$股价也上涨了10%。从奥利奥到扭扭茶厂商，一系列消费品公司上周公布了业绩，其中许多都受到了好评。斯凯奇、$宝洁(PG.US)$和$高露洁(CL.US)$等公司的股价上涨，尽管业绩前景并不总是明显乐观。$波斯顿啤酒(SAM.US)$股价上涨，此前扭扭茶的强劲增长抵消了硬苏打水类别面临的持续挑战。与此同时，$可口可乐(KO.US)$与$麦当劳(MCD.US)$等巨头也公布了喜人的业绩。

(相关资料图)

其次，$Coursera(COUR.US)$股价也上涨，此前该公司第二季度业绩超过预期，并公布了强劲的前景，这可能消除了人们对人工智能将接管公司的担忧。Cantor Fitzgerald将Coursera评级从中性上调至增持。

此外，$亿滋(MDLZ.US)$周五公布季度业绩，并提高股息后股价上涨。该公司旗下奥利奥(Oreo)和三角巧克力(Toblerone)等品牌的需求强劲，帮助抵消了因原材料和运输成本上涨而实施的涨价。

然而，前景可能不那么乐观。

学生贷款挤压消费支出

在TD Cowen于6月份进行的一项美国消费者信心调查中，有学生贷款的受访者中有62%的人表示，由于10月份还款将恢复，他们预计会削减消费预算。美国国会研究服务处(Congressional Research Service)的一份报告显示，截至去年12月，近4300万人背负着联邦学生贷款债务，贷款总额超过1.6万亿美元。

美国最高法院6月份做出裁决，否决了美国总统拜登取消数十亿学生债务的提议。如果法院没有介入，上述借款人本可以免除高达2万美元的贷款。几周前，拜登表示，他将为80多万借款人免除390亿美元的债务，但这意味着仍有4000多万美国人背负债务。

与此同时，美联储上周再次上调利率，达到20多年来的最高水平，这是其遏制通胀努力的一部分。利率提高了借款成本，包括个人贷款、房屋净值贷款和信用卡债务。再加上学生贷款债务还款的重新到期，很可能会有更少的钱用于外出就餐、旅游或购买非必需商品等。

今年6月，瑞银分析师Jay Sole在一份研究报告中写道，有学生贷款的美国消费者在转移资金偿还债务时，可能会大幅减少在软性商品上的支出。

可能受到学生贷款恢复偿还影响的公司包括达美航空(DAL.US)、美国航空集团(AAL.US)、美联航(UAL.US)、卡骆驰(CROX.US)、德州公路酒吧(TXRH.US)、Allbirds(BIRD.US)、Peloton Interactive (PTON.US)、麦迪逊广场娱乐(MSGE.US)、万豪国际(MAR.US)、韦尔度假村(MTN.US)、星巴克公司(SBUX.US)、墨式烧烤(CMG.US)、Ulta Beauty (ULTA.US)、Williams-Sonoma (WSM.US)、Booking Holdings (BKNG.US)和爱彼迎(ABNB.US)。

通胀或继续挤压消费指出

上周五，美国商务部公布，6月消费者支出增幅高于收入增幅，通胀继续从去年的峰值回落。美联储青睐的衡量通胀趋势的指标——5月核心个人消费支出(PCE)物价指数较上年同期上升4.1%。这仍然是美联储2%目标的两倍。与此同时，个人储蓄率从5月份的4.6%降至6月份的4.3%。

雪上加霜的是，TD Cowen的调查显示，通胀压力继续影响消费者需求，因为物价仍高于一年前。约70%的受访者表示，日常购物价格较一年前上涨。在受到物价上涨影响的受访者中，68%的人要么削减开支，要么预计削减开支，这一比例低于5月份的71%，但仍然是一个很高的比例。

TD Cowen的调查发现，被削减或预计被削减的开支项目包括社交活动/外出就餐、旅游和杂货。值得注意的是，6月与5月相比，食品杂货的销量超过了旅游和服装等非必需支出。

收入较高的受访者比收入较低的受访者更有可能削减社交活动和旅游支出。与此同时，收入较低的受访者更有可能削减食品杂货支出。

Sole指出，以下品牌和零售商更有可能受到这一问题的负面影响:美鹰服饰(AEO.US)、卡特(CRI.US)、卡骆驰、富乐客(FL.US)、加拿大鹅(GOOS.US)、Gap (GPS.US)、诺德斯特龙(JWN.US)、耐克(NKE.US)、史蒂夫马登(SHOO.US)、安德玛(UAA.US)和维多利亚秘密(VSCO.US)。

编辑/ruby

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