用好金融工具银行助棉花产业可持续发展

2023-06-26 17:49:18 来源：证券日报收藏

记者从近日召开的2023中国国际棉花会议上了解到，今年以来，随着我国经济社会全面恢复常态化运行，市场需求逐步恢复，棉纺织行业实现良好开局，带动棉花和棉纱价格逐步回升，这为推进棉花产业高质量发展奠定了良好的物质基础。

根据中国棉花协会统计，2022年度，我国棉花种植面积为4488.35万亩，同比增长3.3%，总产量是662.2万吨，同比增长14.7%。中国棉花协会预测，2022/23年度，全国棉花消费量为760万吨，较上年度增长4%。

棉花产业稳步健康发展的背后，离不开期货市场、银行等金融力量的贡献。

(相关资料图)

棉企积极参与期货交易

棉花是重要的大宗农产品和纺织工业原料，具有产业链条长、涉及范围广的特点。我国是棉花生产、消费、贸易和纺织品服装出口大国，棉花产业直接关系到棉农利益和纺织业发展，也影响着对外贸易和就业稳定。

棉花产业的发展与近年来期货市场的发展密不可分。棉花期货自2004年上市以来，经过近20年的发展，棉花相关的期货衍生品已经发展的比较完善。不仅有场内的期货、期权，还有一大批从事场外期权的机构为实体企业提供一系列的衍生品服务。

“涉棉类的期货衍生品越来越贴近市场，也能更好的发挥服务实体经济的功能。随着期货衍生品的不断发展，棉花的金融属性是越来越强，期现结合越来越紧密。”东证润和资本管理有限公司副总经理马驰表示，在这样的形势下，涉棉企业如何利用自身优势，抓住市场机会做好风险管理，实现企业的稳定运行、健康发展，是目前企业最关心的问题。

对于棉花企业来说，它面临的风险，一是在农产品上市的过程中，价格可能会受到集中性的供过于求这方面的影响，对价格可能会造成比较大的影响。二是采购企业可能需要在产品上市的时候进行集中采购，就会造成资金的长时间的占用。农业企业下游的消费上存在一个需求比较分散的特点，对于上游采购的企业来说，存在资金占用、高存货、高负债的经营特点。

随着期货市场的逐渐完善和成熟，越来越多的涉棉企业开始利用棉花期货的风险规避和价格发现功能为企业服务，用期货或者期权等金融衍生品工具来为企业规避价格风险。

据介绍，截至目前，新疆前十大涉棉企业均参与期货交易。棉花期货已成为国内棉花贸易的定价中心，期货价格成为现货贸易定价基础，基差点价在现货贸易中成为主流。同时，郑商所棉花期货成交量在全球同类品种中位居前列，具备了较明显的国际影响力。

“在期货衍生品和棉花产业这种互惠的地带，蕴藏着巨大的机会。”马驰认为，不过，企业在参与期货交易过程中，需要建立完善的风控体系，特别是一些中小型的民营企业，抗风险能力相对较弱，这方面的工作更加迫切。在风险可控的前提下，需要做好各种套保工具的转换，抓住市场时机，获取市场额外的利润。

银行机构深度参与其中

在企业参与期货交易过程中，银行扮演着重要角色并深度参与其中。

“对于企业来说，在农产品上市的时候，通过郑州商品交易所的综合业务平台，即仓单交易平台购买农产品，同时和农业企业签订远期的保价稳供的远期套保交易协议，提供远期未来的产品供应和价格，这样可以规避掉期限错配带来的经营成本和市场风险。”浦发银行总行金融市场部高级交易员刘馨琰介绍，这样，企业就没有了价格波动的风险了，也免去了后期可能给企业带来的资金压力。

“对于棉花企业来说，进行套期保值是非常需要的。对于浦发银行来讲，我们的服务主要分三块。”刘馨琰说，一是作为期货和场外交易市场的存管银行，为广大的企业提供资金清算的服务；二是利用场外的交易平台，依托期货交易所的与期交所的期货价格为基准，向场外的实体企业提供套期保值的服务。三是响应国家的发展农业保险和再保险的号召，积极合作农业险的服务项目，积极拓展这方面的产品合作，也是为保险公司提供背后的报价和平盘交易处理。

据了解，浦发银行的套期保值服务除了现金交割的服务以外，还会提供实物交割的远期交易服务。过去几年，基本上都是通过郑商所的场外交易平台。

近年来，越来越多的银行、保险和担保机构也积极参与到棉花企业期货运作中，比如通过“保险+期货”“期货+银行”的模式等参与之中，并取得了不错的效果。

中华全国供销合作总社农资与棉麻局副局长、中国棉花协会常务副会长兼秘书长王建红表示，“我国有14亿人口的超大消费规模，市场优势明显。尤其今年以来，随着消费场景的不断的拓展，市场活力进一步恢复，消费需求继续释放。我国棉纺织市场有望实现持续的恢复。”

（文章来源：证券日报）

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