全球聚焦：券商观点|计算机行业2023年中期投资策略：迎接AI行情从供给迈向应用的拐点

2023-06-28 00:25:39 来源：同花顺iNews 收藏

(资料图)

6月27日，民生证券发布一篇计算机行业的研究报告，报告指出，迎接AI行情从供给迈向应用的拐点。

报告具体内容如下：

AI驱动计算机行业普涨行情。截至2023年6月19日，计算机板块年初至今涨幅46.46%，处于A股所有板块排名第三。计算机板块涨幅前20名公司中既有科大讯飞（002230）、三六零（601360）、浪潮信息（000977）、中科曙光（603019）等接近或超越千亿市值的权重股，也有青云科技、欧玛软件、新致软件等中小市值标的，行业分布相对分散，显示在AI浪潮下计算机行业普适性机遇。中信计算机指数成分股涨跌幅平均数为47.29%，30-50亿区间市值公司大幅跑赢板块均值，涨跌幅平均数为65.53%，其他市值区间公司表现与板块接近。

AI从供给侧转向应用侧的拐点。AI现阶段有望复制2010-2012年TMT供给侧迈向2013-2015年TMT应用侧的路径。2013-2015的TMT牛市的基础是2010年iPhone4发布后的2010-2012年，移动互联网的基础设施—智能手机渗透率快速提升至接近50%左右水平，而这一轮AI行情的基础设施率先集中在AI供给侧的基础设施产业链，即大模型、算力、数据；在2月-5月的大模型普及过程初期，英伟达美股总市值突破万亿美元，持续创历史新高，背后反映算力的清晰路径持续被大众认可，本质是在于确定性高的算力侧率先兑现。软件先行定义一切基础，催生算力硬件需求之后，有望迈向2013-2015各类物联网终端变革与应用侧的新阶段。

边缘AI或是当前预期差最大的AI方向。边缘AI、具身智能与机器人本质三位一体。AI从云到边的大趋势确立，我们前期判断得到持续验证：边缘AI是产业趋势，具身智能是内在逻辑（AI自我提升需要人与环境的交互数据集中在终端），机器人是终极应用。我们于2023年5月13日发布报告《中科创达（300496）：大模型从云到边，终端交互革命孕育历史机遇》中明确提出谷歌大力进军终端大模型市场，终端AI成为下一个兵家必争之地；随后在5月14日发布《谷歌的“帝国反击战”：AI从云到边的拐点》详细阐述谷歌的从云到边的AI蓝图，明确提出AI边缘部署已经走进现实；通过发布IOS版ChatGPT、Windows+AI等AI体验报告，我们于5月21日发布《ChatGPTAPP标志AI行情新阶段》，明确提出大模型作为AI时代的终极操作系统，ChatGPT超级APP只是第一步，生成式AI由云向端的迈进仍在加速。

投资建议：AI行情由供给侧正式转向应用侧，建议关注边缘AI、办公AI、教育AI、电力AI、司法AI、AI安全监管等AI相关产品落地顺利并带来相关业务数据改善、可跟踪的行业；重点推荐中科创达、科大讯飞、金山办公、同花顺（300033）、萤石网络、吉大正元（003029）、浩瀚深度等核心龙头企业。

风险提示：行业竞争加剧的风险；技术路线变革具有不确定性；客户开支能力波动风险

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