8月21日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2023年第8期贷款市场报价利率（LPR），其中1年期LPR为3.45%，较前值下降10个基点；5年期以上LPR为4.2%，维持前值不变。
考虑到LPR由“MLF（中期借贷便利）中标利率+加点”组成，日前，人民银行将MLF中标利率下调15个基点，已预示了此次LPR的调整。不过超出预期的“非对称”下调依然引发市场关注。
(资料图片仅供参考)
01
缘何“非对称”下调？
本月，1年期LPR下降10个基点，低于8月15日MLF利率降幅。对此，中国民生银行首席经济学家温彬认为，这主要是为了兼顾降成本、稳预期和提效率等多重目的。
“二季度以来，新发贷款利率下行速度放缓。为体现二季度货币政策执行报告提出的‘促进企业融资和居民信贷成本稳中有降’，刺激消费和投资需求，贷款利率仍需要维持低位。与此同时，在市场主体预期偏弱、企业利润修复偏慢的情况下，部分新增贷款被用于‘借新还旧’，可能衍生出存贷款利率倒挂现象和空转套利行为，未真正发挥刺激实体的作用。因此，1年期LPR下调幅度相对偏小。”温彬说。
东方金诚首席宏观分析师王青判断，1年期LPR降幅小于MLF利率降幅，主要是因为在引导企业和居民融资成本稳中有降过程中，需要保持银行净息差处于合理水平，从而增强商业银行支持实体经济的可持续性。
值得关注的是，在1年期LPR下降的同时，本月5年期以上LPR维持了“按兵不动”。
对此，招联金融首席研究员董希淼指出，近期，金融管理部门召开会议提出，“规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。”这就要求金融机构重视存量与增量产品之间、不同机构产品之间的价差问题；商业银行要正视存量房贷与新增房贷利差过大等问题。在此情况下，5年期以上LPR保持不变，有助于商业银行稳定息差水平，保持利润合理增长，增强支持服务实体经济的持续性和高质量发展的稳健性。
人民银行、国家外汇管理局下半年工作会议曾明确，指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。对此，温彬表示，在当前新发放贷款利率已降至历史低位，各地因城施策空间较大，且银行息差持续承压的环境下，5年期以上LPR维持不变，或为调整存量房贷利率预留空间。
02
继续推动实体经济融资成本稳中有降
实际上，今年以来，金融管理部门持续发挥政策利率引导作用，推动实体经济融资成本稳中有降。
具体来看，6月、8月公开市场逆回购操作和MLF中标利率分别合计下行20个和25个基点，释放LPR改革效能。人民银行公布的数据显示，6月新发放企业贷款、个人住房贷款加权平均利率分别为3.95%、4.11%，较去年同期分别低0.21个、0.51个百分点，处于历史低位。
8月18日，人民银行、金融监管局、证监会联合召开会议，进一步明确要“继续推动实体经济融资成本稳中有降”。可以说本次1年期LPR下调，与会议释放的信号保持了一致性。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，6月以来经历两次降息后，接下来人民银行推出降准、结构性货币政策工具的可能性更高，预计将通过引导商业银行适度加大低成本、长期限且稳定的资金投放，保持流动性合理充裕。同时，发挥结构性货币政策工具“定向直达”的优点，提升政策质效。
温彬认为，在当前银行资产端收益率仍承压的环境下，预计人民银行将继续引导存款利率下行，以维稳银行息差和利润率。存款利率延续下行，也会在一定程度上推动居民高储蓄的转化，加快消费和投资行为，进而促进经济金融的良性循环。
王青也指出，在1年期LPR下调以及近期10年期国债收益率持续下行推动下，新一轮存款利率下调过程或将开启。“展望未来，当前政策空间较大，未来若需要稳增长、稳楼市政策进一步发力，LPR还有可能持续下调。”王青判断。
本文源自：中国银行保险报
作者：许予朋 英草卓玛
关键词：
相关的文章>>
热门搜索：
资讯
更多
港股午评︱恒生指...
助推氢能车辆产业...
深圳前海永利玖富...
MPS解读MPSafeTM：...
【红A】月
世界家具联合会成...
图说健康
更多
疏风解毒胶囊的作用与功效是什么?疏风解毒胶囊可以起到解毒利咽...
艾叶的功效与作用有哪些?1、散寒止痛艾叶为菊科蒿属植物艾的叶...
治疗白发的偏方有哪些?1 桑白皮30克，五倍子15克，青葙子60...
紫癜性肾炎是什么病?所谓的紫癜性肾炎，就是由于患者对于某些东...
维生素ad是什么?维生素AD是指维生素A和D的混合制剂，是两种脂溶...
乙肝小三阳严重吗?乙肝小三阳有些比较严重，也有些不太严重的，...
常见疾病
更多体育健身
更多
【每日书画笺】《李白行吟图》：被誉为中国写意人物画稀世珍品...
好名字总是能带来许许多多好的影响，比如一个好名字往往可以让...
五年期以上LPR，主要针对房地产贷款，目前执行的房贷利率是在五...
2023中国职工太极拳大赛2023中国职工太极拳大赛将于11月17日至19日在儋
8月21日,两市震荡调整，创新药板块低开高走。截至10点30分，智...
三星GalaxyWatch5及其前身是运行WearOS的众多型号中我们最喜欢的一款，
