信用利差周报：公用事业、地产利差小幅走阔

2023-06-25 03:28:16 来源：华安证券股份有限公司收藏

钢铁债：13 家普通债主体利差上行，占比59%对于钢铁普通债，3 家主体利差位于20%以下，占比13.64%；11 家主体利差介于20%~50%，占比50.00%；8 家主体利差介于50%~80%，占比36.36%。其中，13 家主体利差较上周上行，占比59.09%。

分主体评级来看，AAA/ AA+评级信用利差较上周下行，分别下行0.43bp、0.26bp。AAA、AA+评级主体信用利差分别处于历史35.12%、28.39%分位数。

(相关资料图)

分企业属性来看，地方国有性质钢铁主体普通债利差本周在走阔0.31bp、永续债利差收窄2.64bp；中央国有性质钢铁主体普通债利差本周走阔1.19bp，永续债利差走阔1.00bp。

煤炭债：21 家普通债主体利差上行，占比64%对于煤炭普通债，7 家主体利差位于20%以下，占比21.21%；20 家主体利差介于20%~50%，占比60.61%；5 家主体利差介于50%~80%，占比15.15%；1 家主体利差位于80%以上，占比3.03%。21 家主体利差较上周上行，占比63.64%

分主体评级来看，AAA/AA+/AA 评级信用利差较上周分别上行0.56bp、0.72bp、0.39bp。AAA、AA+、AA 评级主体信用利差分别处于历史27.71%、37.60%、27.80%分位数。

分企业属性来看，地方国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔0.60bp、永续债利差收窄0.35bp；中央国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔0.26bp、永续债利差走阔0.25bp。

银行债：145 家二级资本债主体利差上行，占比64%二级资本债。4 家主体利差位于20%以下，占比1.75%；73 家主体利差介于20%~50%，占比32.02%；120 家主体利差介于50%~80%，占52.63%；31 家主体利差位于80%以上，占比13.60%。145 家主体利差较上周上行，占比63.60%。整体来看，228 家主体信用利差平均上行1.13bp。

银行永续债。4 家主体利差介于0%~20%，占比4.26%；37 家主体利差介于20%~50%，占比39.36%；42 家主体利差介于50%~80%，占比44.68%；11 家主体利差位于80%以上，占比11.70%。66 家主体利差较上周下行，占比70.21%。整体来看，94 家主体信用利差平均下行0.19bp。

银行普通债。20 家主体利差介于0%~20%，占比18.18%；26 家主体利差介于20%~50%，占比23.64%；57 家主体利差介于50%~80%，占比51.82%；7 家主体利差位于80%以上，占比6.36%。107 家主体利差较上周下行，占比97.27%。整体来看，110 家主体信用利差平均下行1.34bp。

公用事业债：70 家普通债主体利差上行，占比79%对于公用事业普通债，8 家主体利差位于20%以下，占比8.99%；42 家主体利差介于20%~50%，占比47.19%；39 家主体利差介于50%~80%，占比39.80%。70 家主体利差较上周上行，占比78.65%。

分主体评级来看，AAA/ AA+/AA 评级信用利差较上周上行，分别上行0.75bp、1.06bp、0.57bp。AAA/AA+/AA 评级信用利差分别处于历史48.04%、51.00%、60.18%分位数。

分企业属性来看，地方国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔1.29bp、永续债利差收窄0.14bp；中央国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔0.50bp、永续债利差走阔2.31bp。

建筑建材债：11 家普通债主体利差上行，占比55%对于建筑建材普通债， 3 家主体利差小于20%，占比15.00%；7 家主体利差介于20%~50%，占比35.00%；10 家主体利差介于50%~80%，占比50.00%。11 家主体利差较上周上行，占比55.00%。

分主体评级来看，AAA/AA+/AA 评级主体信用利差较上周分别上行0.04bp、上行0.52bp、下行2.29bp。AAA、AA+、AA 评级信用利差分别处于历史51.45%、46.94%、1.30%分位数。

分企业属性来看，地方国有性质建筑建材主体普通债利差较上周持平、永续债利差走阔1.40bp；中央国有性质建筑建材主体普通债利差本周走阔0.30bp、永续债利差走阔1.58bp。

地产债：35 家普通债主体利差上行，占比66%对于地产普通债， 4 家主体利差位于20%以下，占比7.55%；20 家主体利差介于20%~50%，占比37.74%；18 家主体利差介于50%~80%，占比33.96%；11 家主体利差位于80%以上，占比20.75%。35 家主体利差较上周上行，占比66.04%。

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