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程强|中信证券宏观经济首席分析师7月份人民币贷款增加3459亿元,同比少增3498亿元。当然,7月是信贷投放的季节性低点,前七个月整体来看人民币贷款增加16.08万亿元,同比多增1.67万亿元,总量保持适度。7月信贷偏低的可能原因包括:信贷需求被提前透支、居民提前还贷和基建财力支出回落。整体来看,当前的实体经济信贷需求还处于偏弱水平,我们认为货币政策有必要适时降准、降息,增加对实体经济的支持。另外,8月和9月专项债也有望加速发行,财政对社融的贡献可能增加。
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