煤光双强格局能否持续？

2023-06-26 04:29:27 来源：互联网收藏

今天A股市场又迎来煤光双强的格局，光伏50ETF（159864）盘中涨超3%，煤炭ETF（515220）盘中涨超2%。

其实前段时间因为四川等地方高温缺电问题，就将煤炭和光伏送上热搜。最近高温天气终于过去，市场上煤炭和光伏的热度依然不减。去年煤炭行业和光伏行业的收益是行业里最高的，今年上半年煤炭ETF（515220）又以31.5%的收益率成为遥遥领先的行业ETF。那么在目前的市场环境下，煤炭行业和光伏行业还能继续霸榜形成煤光双强格局吗？

现在来看，不排除有这个可能！

(资料图片)

先看看煤炭的情况。需求方面，进入九月，现货动力煤的主要下游水泥化工等陆续进入旺季，开工率环比提升，现货煤价也开始上涨。后期大秦线秋季检修以及冬储等都是利好因素。

9月16日秦港动力煤Q5500现货平仓价为1408元/吨，周环比上涨63元/吨，涨幅4.68%。由于电煤受到价格管控，秦皇岛港煤价的波动其实较多反映非电煤需求的强弱。

“金九银十”是化工、建材等行业开工旺季，需求环比扩张，9-10月市场煤价预期向好。近期有关部门提到要做好供暖季煤炭保供工作，冬储有望提前开启，淡季或许很短暂，动力煤价格仍具向上动能。

另一方面，海外燃气价格高涨致使国内进口燃气锐减，前八月同比下降10%。四季度随着冬天的到来，我们也将进入往年的燃气进口高峰，国内四季度可能需要增加6000万吨煤来代替燃气缺口。

供给上来看，由于供给侧的改革，过去五年我国煤炭行业没有太多的新增产能，整体而言还是在一个产能出清的过程中。供需错配会使得煤炭行业在未来一段时间之内确定性比较强。

最近还有消息面称，有大宗商品分析师表示，欧洲动力煤进口量在2022年可能将达到至少四年来的最高水平，明年可能将进一步上升。

中金公司指出，海外动力煤价格高企的核心逻辑仍然在于欧洲等地持续攀升的天然气短缺风险。

所以大家可以继续关注老能源煤炭ETF（515220）的投资机会。接下来我们再来看看新能源，光伏行业。

从基本面来看，由于8月份的长期订单已于近期集中签约完毕，部分企业甚至超签至9月中旬，各硅料企业都处于负库存的状态。另一方面，8月份5家硅料企业新增产能投产释放量抵消了5家企业检修影响量后，供应总量仍然不及需求的市场预期，导致下游为保障供应而增加备货采购需求，市场供不应求。

并且最近光伏行业还喜迎技术突破。TOPCon是下一代光伏电池的重要技术路线之一。根据中国光伏行业协会统计，2021年PERC电池片市场占比约91%，TOPCon合计占比不足3%。受益于较好的技术延续性及较低的升级费用，TOPCon技术有望领先，22年有望成为放量元年。中航证券预测，2022-2025年全球电池设备市场合计约1500亿元，其中TOPCon占比为23%。

光伏行业供需格局持续向好，硅料价格突破30万/吨。

中国市场项目多需求旺盛，预计2022年全球光伏装机250GW，50%增长，23年保持40%以上增长，有望进一步超预期，投资者可以持续关注光伏50ETF（159864）。

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