利润速降，“绑定华为”也扶不起拓维信息？

近日，拓维信息公布了2023年度半年报，其中营收仍保持较稳定增长，但利润却同比缩水了四分之一。经营活动产生的现金净流出量更是同比扩大了近8倍。

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此外，拓维信息刚刚因未按规定披露3.56亿元对外担保事项，且存在会计差错被证监局采取责令改正行政监管措施。

近几年，业务与华为紧密绑定的拓维信息，发展现状究竟如何？

增收不增利的业绩

上半年，拓维信息营收有较明显的增长，在上年同期9.34亿元的基础上增长了14.84%，实现了10.73亿元，突破十亿元大关。

然而，营收向上的同时，利润却在持续下坠。上半年，拓维信息净利润共计5781.47万元，较上年同期的7712.61万元，同比减少了四分之一，而相较今年一季度环比下降了62%。

分产品来看，软件云服务仍是贡献最大的业务，共计实现营收5.29亿元，占总营收比重达到49.29%。其中，行业云产品共实现营收4.73亿元，占总营收的44.12%；软硬一体化解决方案实现5549.32万元，较上年同期减少了20.72%，仅贡献了5.17%的总营收。

此外，国产自主品牌服务器及PC业务实现营业收入4.63亿元，占总营收的比重为43.11%，同比增长49.68%；手机游戏收入同比下降32.92%，降至1亿元以下，仅占总营收的7.6%。对此，拓维信息称主要受游戏产品本身的生命周期影响，收入规模同比下滑。

值得注意的是，有数据统计，2022年，拓维信息只有国产自主品牌服务器及PC业务收入同比增长13%，其他业务线收入都出现了不同幅度下降，其中软件云服务的收入同比减少1.38%，手机游戏的收入同比减少30%。公司2022年全年归母净亏损更是高达10.19亿元，同比由盈转亏。

增收不增利背后，拓维信息的营业成本有明显增加。上半年，拓维信息营业成本达7.75亿元，较上年同期的6.33亿元增加了约1.42亿元，增幅达到22.41%。

值得关注的是，拓维信息的现金流方面在报告期内出现较大震荡。上半年，经营活动产生的现金流量净额为净流出5.69亿元，较上年同期净流出的6616.15万元扩大了近8倍。对此，拓维信息在财报中表示，主要系部分业务经营性资金占用导致采购付款相应增加所致。

拓维信息截至报告期末的现金及现金等价物余额仍在上年同期7.23亿的基础上再度减少近1亿元至6.31亿元。在2022年度上半年，拓维信息的现金及现金等价物余额已同比减少了2.2亿元。拓维信息手中的现金在近两年出现了缩水。

绑定华为，依旧挣扎

对于拓维信息而言，“背靠华为”仍是其最大的底气。

早在2017年12月，拓维信息公告与华为签订合作协议，达成“同舟共济合作伙伴关系”，拟基于华为云进行“软件+硬件”的深入合作。根据当时拓维信息公告来看，核心是基于华为的底层系统和芯片，构建教育、交通、智慧城市等多场景的产品及解决方案，简言之就是用华为的芯片和系统，“加工”成服务器、PC主板及软件云服务系统等，然后搭建一个软硬件结合的模型再服务于华为生态。

在半年报中的核心竞争力分析一栏，拓维信息一上来就提到了与华为的合作——在硬件领域，公司是华为首批昇腾整机合作伙伴；大模型领域，公司目前是华为云首批盘古大模型生态合作伙伴；在软件应用领域，公司是华为“昇腾智造/智行”双领域解决方案合作伙伴。

而对于未来的发展计划，拓维信息表示，未来，依托在AI领域的软硬件全栈式产业链布局，公司有望全面参与AI大模型、AI应用及AI算力的跨越式发展浪潮，把握AI带来的商业机遇。但其所谓的“AI领域的软硬件全栈式产业链布局”，也是在与华为合作搭建的。

更直观的是，二级市场对于拓维信息的关注，也与华为密切相关。

今年初，民生证券发布研报称，拓维信息是华为AI算力的最佳受益者之一。在智能计算领域，在发展以鲲鹏计算为代表的通用算力的同时，公司持续加大对以升腾AI为代表的先进算力布局并取得了市场突破。2022上半年，公司国产自主品牌服务器及PC业务(包含鲲鹏、升腾等业务)增速近50%，2021年该业务增速为382%。而在今年，这一业务的增速也已不足50%，再未有明显提升。

但“背靠大树”未必“好乘凉”。年报显示，2022年，拓维信息向华为投资控股有限公司（以下简称“华为投资”）销售、采购金额分别为3.21亿元、10.91亿元，较2021年度分别增长17.2%、38.6%；其中，对华为投资采购金额占采购总金额的70.67%，而对华为投资销售金额只占其总销售额的14.37%。

也就是说，在深度绑定华为后，拓维信息70%的芯片原材料供应有了保障，但做好产品后能够销售给华为的也仅有不足三成，剩下的产品就需要其自己去找销路，拓展市场。

更主要的是，尽管只有少数产品能够成功销售给华为。但华为对于其产品的要求却相当严格。

2022年拓维信息软件云服务业务营收不增反降，从12.8亿下降至12.67亿。而在年报问询函的回复函中，拓维信息表示，主营业务下降的核心原因是公司部分子公司的业务能力未能达到华为云的要求，长征教育云一代资格被迫降级，缩减运营覆盖省份，且返点政策收紧，最终导致以华为云为主的软件云服务收入下滑。

此外，身处如此高精尖的科技板块，研发投入更是必不可少，但拓维信息却似乎并不想在这方面投入太多。2021-2022年公司的研发费用占收入比均不足9%，上半年研发费用又出现明显下滑，这似乎也给拓维信息开拓新局平添了一道阻碍。

业务发展磕磕绊绊后，拓维信息似乎打起了“歪心思”。

财务“洗大澡”

7月中旬，拓维信息因未按规定披露3.56亿元对外担保事项，且存在会计差错被证监局采取责令改正行政监管措施，有关担保案件或造成公司2146万元损失。

证监局表示，2017年至2018年期间及2020年，拓维信息全资子公司海云天科技为游忠惠（时任拓维信息董事、海云天科技董事长）、刘彦（时任拓维信息董事、海云天科技总经理）等人提供借款的资产担保，本息合计3.56亿元。

上述海云天科技对外担保涉及的担保资产为深圳大鹏地产项目，实际归属游忠惠、刘彦等人，权属登记在海云天科技名下（拓维信息收购海云天科技时已披露该资产不属于上市公司）。经核查，公司知悉上述担保情况，但未按规定临时报告及在有关定期报告中披露上述对外担保事项，仅于2022年8月29日披露上述部分担保涉及诉讼情况。

与此同时，证监局还发现拓维信息在2016-2021年未及时调整长期股权投资当期损益变动共计605.89万。据监管令公告显示，截止2021年末，拓维信息参股子公司吉林慧海科技累计损益变动为-4107.24万元。根据拓维信息享有的持股比例（14.75%），影响公司各年当期损益变动共计-605.89万元，据此公司应在2016-2021年及时调整对吉林慧海的长期股权投资的当期损益变动。

此外，证监局指出，拓维信息未在2021年及时计提坏账准备64.22万元。拓维信息对嘉兴一家科技公司的应收账款减值迹象明显，在2021年应全额计提坏账准备，但公司仍按账龄计提坏账准备，导致2021年未及时计提坏账准备64.22万元。

因此，湖南证监局决定，对时任董事长兼总经理李新宇、财务总监邢霓虹（现兼任董事会秘书），时任董事会秘书龙麒及负有直接责任的时任董事刘彦、游忠惠采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

海云天与拓维信息的“联姻”开始于2015年，拓维信息豪掷10.6亿元并购了海云天科技。海云天也给出了业绩承诺，2016年度至2018年度合并报表中，扣非归母净利润分别不低于7170万元、9010万元、1.13亿元。如利润未达承诺数，海云天科技应以现金、公司股份对拓维信息进行补偿。

但这场“联姻”很快走到了分岔路，海云天科技仅在2016年完成了业绩承诺，2017年和2018年连续两年未达标。2018年，拓维信息对收购海云天科技形成的商誉计提减值3.5亿元。2019年-2020年，拓维信息向相关方要求业绩补偿，但补偿款却迟迟没有到位，由此引发了一系列诉讼，而这似乎也为当前的混乱局面埋下伏笔。

值得一提的是，早在拓维信息2022年报问询函中，深交所就质疑公司通过一次性计提商誉进行“财务大洗澡”，其中主要提到对海云天科技计提商誉减值4.41亿元。与此同时，拓维信息其他教育业务发展得也并不顺利。公司在2022年内计提多家教育子公司商誉减值，公司旗下长征教育、家校圈分别计提商誉减值2032.58万元、4744.32万元。

但在回复函中，拓维信息否认“财务洗澡”：公司根据企业会计准则的要求，每年末对各商誉资产组进行减值测试，对于存在减值的资产组计提商誉减值准备。2022年，因资产组所处的宏观环境发生变化、公司战略转型影响，公司预计商誉资产组未来的盈利能力有所下降，商誉资产组出现减值迹象。公司聘请联合中和土地房地产资产评估有限公司对商誉资产组未来现金流现值进行评估，公司根据评估结果计提商誉资产组减值准备。公司不存在通过一次性计提商誉进行“财务大洗澡”的情形。

纵观拓维信息目前发展，“绑定华为”对于其而言，既是吸引眼球的“金字招牌”，也是承受着不小的压力。如今，这一光环所带来的业绩补益已消耗的越来越少，推动业绩再上新台阶，拓维信息的难度并不小。

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