聚丙烯在矛盾中震荡偏强

2023-07-07 14:27:44 来源：银河期货收藏

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聚丙烯在矛盾中震荡偏强。聚丙烯产能投放压力尚存，需求预期向好，亏损严重开工率处于低位。近期，市场对未来聚丙烯需求向好的预期加强，价格走势有转强的迹象。然而，考虑到新增产能投放在即，短期供应压力仍存，所以聚丙烯价格反弹高度受限。目前，国内煤制聚丙烯生产企业呈现全工艺亏损的状况，但部分工艺企业的经营状况有些许改善，这使得聚丙烯企业开工负荷小幅回升。截至6月29日，油制、煤制、MTP、PDH工艺的聚丙烯分别亏损1030元/吨、95元/吨、560元/吨、90元/吨。其中，煤制工艺的亏损缩窄幅度明显，较上一周缩窄200元/吨。受此影响，6月底，国内聚丙烯开工负荷回升2.62个百分点至78.90%，聚丙烯的日产量明显高于往年同期水平。国内聚丙烯新增产能投放在即，安庆石化30万吨/年的装置在6月21日投料试车成功，计划7月投产放量；东华茂名40万吨/年的装置7月投产计划或有推迟，但后期仍然要投产。下半年聚丙烯新增产能可能达到405万吨。库存方面，6月底，国内聚丙烯总库存量为72.44万吨，库存整体偏低。聚丙烯需求进入季节性淡季，下游企业的开工负荷小幅回落，并且相较去年同期开工也没有明显变化，说明下游需求整体表现一般。短期来看，聚丙烯下游出现一定分化，但消费占比较大的塑编进入淡季，聚丙烯整体需求还是呈现偏弱的格局。中长期来看，一是政府近期出台了一系列提振消费的政策，包括新能源汽车车辆购置税减免政策延长、审议通过《关于促进家居消费的若干措施》等；二是央行下调1年期LPR、5年期LPR、逆回购、MLF中标利率10个基点，通过降低利率的方式提振投资和消费；三是人民币近期汇率走弱，对提振出口也起到了一定作用。

策略

短期聚丙烯有望在成本支撑和需求向好预期的作用下出现反弹，但由于新增产能仍然在投放，价格反弹高度相对有限，总体上聚丙烯可能在矛盾中震荡偏强。

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