IMF再度预警:通胀回到目标水平还需更长时间!央行能力其实有限,政府别在“添油加醋”了……
国际货币基金组织(IMF)第一副总裁戈皮纳特周一表示,全球主要央行可能需要更长时间才能将通胀降至目标水平,而新一轮金融动荡可能使这一过程更加漫长。
【资料图】
在过去一年半的时间里,各国央行迅速提高基准利率,以遏制价格的历史性飙升,但它们一直低估了通胀压力。
戈皮纳特描述了她所称的令人不安的事实,即她认为市场可能对控制通胀的成本和难度过于乐观,而这会引发央行可能无法应对的金融稳定风险,戈皮纳特在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度会议上表示:
“通胀需要太长时间才能回到目标水平,虽然总体通胀已明显放缓,但服务业通胀仍居高不下,预计通胀回到目标水平的日期可能会进一步推迟。”
她表示,这样的“延迟”将代价高昂,因此央行需要保持紧缩政策,尽管这显然会给经济增长带来代价。
戈皮纳特认为,问题在于投资者似乎对通胀路径过于乐观,且不认为紧缩政策会对经济增长造成太大打击,这两种情况不太可能同时出现,尤其是如果高利率持续的时间比目前预期的更长的话。她说:
“记住,历史上没有这种先例。”
她警告称,一旦现实到来,资产价格可能会重新定价,可能引发今年早些时候硅谷银行倒闭和瑞士信贷被出售时出现的那种金融动荡。
她补充称,尽管央行一直坚称自己拥有管理物价和金融稳定风险的工具,但现实情况是,当金融压力有可能演变成系统性危机时,央行其实能力有限。然后就得由各国政府来预防危机,但它们的财政能力目前相当有限,因此央行可能需要让通胀下降得更慢,以避免自己的政策引发危机。戈皮纳特还特别强调了韩国、英国和美国最近的金融紧张局势,她表示:
“金融压力可能导致央行的物价目标与金融稳定目标之间出现紧张关系,虽然各国央行不能忘记它们对价格稳定的承诺,但它们可以容忍通胀目标回归速度稍慢一些,以避免系统性压力。”
此外,结构性因素——如全球供应链重组、地缘政治分裂和气候变化也有可能加剧长期通胀,这意味着恢复疫情前的超低利率的可能性更小。
戈皮纳特认为,目前政策还不够紧缩,各国央行需要预期,物价压力将比过去10年更持久,而过去10年的特点是物价增长乏力。戈皮纳特表示:
“货币政策应继续收紧,然后保持在限制性区域,直到核心通胀走上明确的下行道路。”
另外,戈皮纳特还与欧洲央行行长拉加德一同,呼吁各国政府也加入抗通胀的战线之中,而不是通过全面的财政支持来增加央行的麻烦。她表示:
“通过让财政政策发挥更大的作用,可以减少货币政策对抗通胀的一些副作用。但最终,无论财政立场如何,实现价格稳定取决于央行。”
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