腾讯失焦

腾讯今年不容易。

(相关资料图)

2023年8月16日Q2财报一出，市场质疑声音不少。首先是今年Q2营收1492亿元人民币，同比增长11%，距离分析师的期望值少了25亿。而净利润的落差更大，尽管262亿元人民币的净利润同比增长41%，但距离分析师预期少了73亿元。有分析师马上站出来高呼：别买腾讯股票了！

昔日的功臣腾讯游戏，如今却成了内鬼。

分析师对腾讯的预期，很大程度上依托于整个游戏市场的回暖，毕竟腾讯近1/3的营收来自游戏。

而2023年游戏行业复苏势头相当凶猛。根据伽马数据发布的《2023年1-6月中国游戏产业报告》显示，2023年Q2，中国移动游戏市场实际销售收入580.11亿元，环比上升19.13%；同比上升15.92%。

反观腾讯，作为全球最大的游戏公司，2023年Q2本土市场游戏收入318亿元，同比持平，环比下降9.5%；国际市场收入127亿美元，同比增长18.7%，环比下降3.8%。

缺乏爆款、错过二次元，是外界对腾讯游戏两个最大的槽点。

但这真是腾讯最焦虑的问题吗？或许真正的问题在于，游戏层面，腾讯没有真正找到焦点。

01

爆款没那么重要

运营才是王道

面对外界“新品缺席是否导致营收下降”的疑问时，腾讯总裁刘炽平表示这不是主要原因。

站在幸存者偏差的角度，我们看到当下很多公司凭借某个爆款游戏，不仅狠刷了一波存在感，甚至出现了像莉莉丝、米哈游这样的黑马，仅凭爆款就能冲破腾讯、网易的围栏。

但站在卫冕者角度，过于期待爆款是一个高风险的做法。

以2022年的游戏市场为例，整个手游市场推出了280款三消类游戏，月营收超过5万美元的有6款，比例2.2%；吃鸡类射击游戏上架678款，月营收超过5万美元的有4款，比例0.6%；综合休闲类游戏上架18395款，月下载超过50万的157款，比例0.85%。

一名游戏从业者表示，在游戏行业有一个三七法则，游戏公司需要1个主力现金流+2个当季爆款的营收，才有可能接得住剩下7个游戏亏的钱。即便是只出精品游戏的米哈游，也贯彻了将《崩坏》系列赚的钱投入到《原神》，将《原神》赚的钱投入到新产品研发的思路。

更何况“出爆款”这个方向，腾讯并不擅长。

在国外，至今还有很多人不知道全球游戏营收最高的公司是腾讯。他们印象中，腾讯似乎和游戏扯不上什么关系。

这是因为腾讯旗下的火爆游戏，没有一款是自己开发的。例如，PUBG的游戏厂商是韩国魁匠团（前身为蓝洞），无畏契约（Valorant）、英雄联盟（LOL）的游戏厂商是美国拳头游戏…

而腾讯所做的，就是把能出爆款游戏的公司买下来，然后运营他们。

此前腾讯投资了超过33家游戏公司，投资金额近千亿元，并且仍然在不计成本的投资和收购。仅在今年7月，腾讯就收购了利物浦独立游戏工作室Lucid Games，将其并入光子工作室群，投资了今年3月刚成立的Lighthouse Games，并成为波兰知名游戏厂商Techland（代表作《消逝的光芒》）的最大股东。

在运营常青游戏方面，CF《穿越火线》、DnF《地下城与勇士》均已走到了第15年，至今仍是腾讯稳定的现金流保障，《王者荣耀》8年，《PUBG》5年，仍然在组织电竞比赛。反观暴雪，曾经点燃全球电竞之火的星际和魔兽，如今只能靠老玩家用爱发电来组织一些零星的“民间”比赛。

在腾讯收购、投资过的公司中，有的销声匿迹，有的默默无闻，有的成就伟业，但无论他们的命运如何，最终结果都是将几乎没出过爆款游戏的腾讯，送上了全球游戏一哥的位子。

02

二次元只是战略性防御

并不是主攻方向

米哈游让人们看到了二次元人群的消费能力。

旗下《原神》6600万月活用户，在2022年为米哈游贡献了40亿美元的收入。相应的，《原神》也已经成为史上投入最高的游戏。有统计称，《原神》到2022年的投入可能高达5亿美元，超过4亿美元的《星际公民》。

这是因为，《原神》这类二次元游戏，需要从剧情、视觉、音乐、玩法机制以及UX等各个方面，进行全方位的精益求精，以应对玩家日益提高的游戏体验需求。

首先画面要精美，即便在手机上也要尽可能和端游看齐；其次音乐要到位，不同的场景都要配置音乐，下雨和晴天都要有不同的BGM，原神甚至对应现实中的春节与元宵节，连续举办三年海灯节；每个角色/道具都要有一个背景故事；为了培养用户对角色的好感，还要针对特定角色创作专属的游戏剧情，加深用户的参与感，从而将角色塑造的更加丰满…而这一切，都需要放在一个巨大的架空世界观体系之下，当中还会涉及到的不同地域、文化的融合和碰撞等等。

这显然不是腾讯喜欢的方式。

8月24日，网传由米哈游前骨干领衔、腾讯天美对标《原神》的游戏“代号：NXS”暂停研发，腾讯随即辟谣称项目仍在推进中。然而在降本增效的压力下，外界普遍对腾讯的表态持怀疑态度。

▲图：米哈游爆款游戏《原神》

更何况，即便是《原神》，营收也开始出现了波动。AppMagic报道称，今年5月《原神》收入5380万美元，为“原神史上最低收入月”，而米哈游也一直在积极寻求《原神》之外的增长曲线。

这对腾讯来说，并不能算好消息。

和此前的开放世界游戏相比，腾讯可以说完全不懂二次元。尽管腾讯动漫宣称是中国最大的网络漫画平台及版权商，漫画/动画企划发行出品方，海外漫画/轻小说电子版引进方，但二次元这个群体，不是单靠动漫就能摸透的。

腾讯拿下被给予厚望的隆匠网络旗下主力产品《玛娜希斯回响》日服版权后，上线不到1年即停服；番糖网络《猫之城》上线半年流水不足百万；二元网络《跃迁旅人》开服3个月就停止更新。

但，只要有一款能拿得出手的游戏，腾讯游戏的任务就完成了。

在Q2财报中，《胜利女神：妮姬》被重点提及。这款由韩国ShiftUp Corp开发、2022年11月4日全球公测、被评价为“被36D晃到头晕”的二次元风格游戏，营收超过4亿美元。在氪金方面，玩家称妮姬几乎是原神的2倍，而这并不妨碍腾讯在二次元游戏赛道，已经交出了一张过得去的答卷。

我们甚至有理由相信，一旦二次元游戏不再火爆，腾讯可能会毫不犹豫的放弃这条防线，将更多的资源向更能提供稳定现金流的游戏倾斜。而且，全球最大的游戏市场在欧美，这里二次元浓度相比亚洲国家来说非常低。

腾讯想要拿下欧美市场，二次元游戏算不上是好的选择。

03

被忽视的SLG

腾讯的必争之地

人们总是容易被爆款游戏吸引，忽略那些没有站到聚光灯下默默赚钱的游戏，比如SLG。

SLG本意为Simulation Game策略游戏，现特指回合制策略游戏以及即时策略游戏。例如智明星通的《列王的纷争（简称COK）》和网易的《率土之滨》，以及经常在视频网站广告里看到的《万国觉醒》《三国志战略版》等。

▲图：游戏品类演变

这类游戏的特点就是，玩法大同小异，主要就是让海量玩家在沙盘式大地图下，通过一段时间的发育，借助群体社交的策略，不断获得征服对手的快感。一般而言，SLG游戏基本要素包括战争对抗、掠夺扩张和策略选择，既有争夺领地、掠夺资源，也有角色养成、精英建造等玩法。

尽管存在感远不如吃鸡、王者荣耀、原神那么强，但在全球最大的游戏市场欧美，SLG是收入占比最高的品类。也就是说，SLG不仅能有效提升盈利能力，同时也对腾讯游戏出海占据更大市场，有着重要意义。

典型案例，就有莉莉丝和三七互娱等。

和《原神》这类二次元游戏刚好相反，SLG弱化剧情，特效简单，角色单薄。同时，SLG游戏投入低，营收周期长，用户粘性和氪金意愿都很高，最重要的是，单纯看投入产出比的话，SLG游戏盈利能力要远高于原神这类高投入、高维护的产品。

这是最契合腾讯的游戏类型，却又是腾讯最头疼的问题。

腾讯第一款完成体SLG手游，可以追溯到2014年根据页游《七雄争霸》改编的同名手游。2011年，页游《七雄争霸》月收入过亿，成为和CF、DnF并列的腾讯三大现金牛，然而转成手游后却不太成功。

此后尽管腾讯一直在深耕SLG领域，几乎每年都有新作推出，同时常青老游也依旧在运营，无奈在SLG赛道一直占不到便宜。

迄今为止，腾讯最拿得出手的SLG游戏只有基于COK微创新的《乱世王者》。即便如此，相比SLG三巨头（网易《率土之滨》、灵犀互娱《三国志战略版》、莉莉丝《万国觉醒》），差距仍然非常明显。

而这，还是在腾讯十分擅长的赛事运营、新文创、泛娱乐、重度商业手游的加持下，取得的成绩。而且，SLG有一个关键功能，就是团战。帮会之间对阵，讲究的就是一个协同作战、调度周密。于是微信、QQ就成为团战的最佳沟通工具。

这一次，腾讯为别人做了嫁衣。

腾讯可以忍受爆款游戏产量不足，也可以随时放弃所谓的二次元游戏赛道，但SLG赛道的落后不能忍。可以预见，未来SLG赛场竞争将会更加激烈，腾讯能不能稳住局面，就只能由时间来决定了。但眼下，腾讯必须找准焦点，拿回优势地位。

关键词：