PC复苏趋势未改华尔街拒绝看跌惠普(HPQ.US)

2023-08-31 12:57:36 来源：智通财经收藏

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PC巨头惠普(HPQ.US)股价在周三美股盘前交易中一度下跌超过9%，主要因为该公司削减了本财年剩余时间的现金流和每股收益预测，但有华尔街分析师认为PC需求复苏趋势没有变，惠普整体业绩“好坏参半”。周三晨间公布的财报数据显示，惠普预计截至10月份的财年自由现金流为30亿美元，该公司此前给出的预期约为32.5亿美元。惠普还将调整后每股收益预期从3.30 - 3.50美元下调至3.23 - 3.25美元。

具体业绩方面，惠普Q3营收为132亿美元，同比下降9.9%，低于分析师普遍预期的134亿美元;调整后每股收益为0.86美元，符合分析师预期。消费者个人电脑(PC)销售下降12%，好于市场预期，而企业销售下降11%，逊于市场预期。

来自摩根大通的分析师Samik Chatterjee将惠普目标股价从40美元小幅下调至39美元(周二惠普收盘价为31.370美元)，并下调了惠普的全年业绩预期，但他表示，该公司PC需求仍处于“持续复苏”的道路上。

“该公司的业绩指引缓和了近期对宏观经济复苏和PC销量复苏的盈利杠杆的看涨情绪，在我们看来，长期复苏的幅度在很大程度上是完整的，因为竞争性定价的不利因素正在减弱，而惠普(HPQ)在成本削减行动方面的进展和强劲的利润率，即使面临重大的宏观不利因素，也为投资者带来了在更正常的需求背景下更高的标准化利润率的机会。”分析师Chatterjee在一份投资者报告中写道。

来自华尔街投资机构Evercore ISI的分析师Amit Daryanani对惠普的股票评级维持“与大盘持平”评级，对惠普的目标股价则继续维持在33美元。该分析师表示：“惠普管理层在管理EBIT利润率方面做得非常出色，尽管惠普该项数据仍然较为疲软，但如果个人电脑和打印需求企稳或复苏，它将有助于在2024日历年提振惠普的每股收益和自由现金流。

全球PC出货数据方面，Counterpoint的PC数据追踪服务显示，2023年第二季度全球PC出货量年同比下降15%，但环比增长8%。尽管库存水平在第二季度持续趋于正常，但继第一季度年同比下降28%之后，再创两位数的年同比降幅。

有分析师表示，第二季度的PC出货量年同比降幅可视为自2022年第一季度以来有所缓和，自2022年第一季度以来，第二季度首次实现环比增长，因此第二季度的出货量数据可看作是PC市场趋于稳定的早期预兆。由于缺乏稳固的出货增长动力，分析师普遍预计2023年下半年PC市场将出现相对缓慢的复苏。

Canalys统计数据显示全球PC市场降幅在2023年第二季度缩窄，台式机和笔记本电脑的总出货量同比下降11.5%至6210万台，此前连续两个季度出货量下降超过30%，叠加第二季度的出货量环比增长11.9%，表明市场有望在今年下半年继续复苏趋势。

截至发稿，惠普股价盘前跌8.48%至28.710美元。

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