大涨30%，全球第一，日本股市为什么这么猛，现在进场还来得及吗？

2023-06-21 23:18:22 来源：子业一收藏

今年以来，日经225已经上涨了30%，在世界主要国家中一骑绝尘，作为对比，美国三大股指平均上涨了17%，而上证指数才涨了6%。

什么原因导致日本股市如此生猛，现在进场还来得及吗？

(资料图片)

1.首先，日本人要感谢巴菲特，要说带货没人能比得了老巴。

2020年，在全球疫情大肆蔓延、世界经济停摆之际，巴菲特却逆势建仓日本五大商社（三菱、三井、伊藤忠、丸红和住友），在当年9月初，就均已增持至5%，到现在持股已超过8.5%，成为这五大商社的第一大股东。

到今天这笔投资已经翻倍。以其中市值最大（约4940亿元）的三菱商事为例，巴菲特建仓的价格大概是2500日元，当前股价6900日元，就算有不少仓位都是中途加的，翻倍也绰绰有余。

此事经媒体一炒作，所有人除了感叹巴菲特仍宝刀不老之外，顿感后知后觉，一股脑涌进了日本股市，抄股神作业。

2.日本央行不肯退出负利率政策，导致日元大幅贬值，以美元计价的日本股市就有了估值优势。

新上任的日本央行行长植田和男继承了前任的鸽派态度，任凭美联储和欧洲央行怎样激进加息、日元如何贬值，都没有退出日本的无限量化宽松政策，这给日本股市带来了两个好处：

首先，投资者可以继续拥有无限子弹。随着华尔街的钱越来越贵，专业投资者自然将目光转向了世界为数不多的低利率国家日本，在这里货币仍旧泛滥，融资成本也低得多。

上面提到的巴菲特对日本的投资，就是通过在日本借贷完成的。

从2019年至今，伯克希尔（巴菲特的公司）在日本共发行了6次债券，累计融资近1.2万亿日元，平均融资成本不到1%，而要是在华尔街，差不多得3%。

其次，日元贬值为日本股市带来了估值优势。本来，相较于美股（标普500市盈率18倍），日股估值就很便宜，市盈率只有15倍，再加上日元大幅贬值，日本股市就堪称价值洼地了。

如何理解呢？假定一只日本股票价格为1000日元，过了一段时间后日元贬值了20%，那站在外币的角度看，就相当于这只股票现在只值800日元，因为要投资日本，就要将外币兑换成日元才行。

今年以来，日元较美元已经贬值了近10%，也就是说，日本股市30%的上涨中1/3都是由日元贬值推动的。

3.日本经济超预期复苏，上市公司表现优异。

一季度，日本经济增长了2.7%，远超1.9%的市场预期，比去年1.2%的全年增速高出了2倍多。

同时，一季度日本上市公司净利润9.43万亿日元，较去年同期猛增了43%，得益于净利润的大幅增加，今年，日本上市公司计划推出史无前例的股票分红和回购计划，总价值约24.6万亿日元，占当前日本股市总市值的3%。

如此大手笔的分红和回购，股市焉能不涨。

这些都在说明，日本股市的上涨不是无水之源，有着坚实的经济基础。日本，这个曾经失去了三十年的国家，似乎要重新步入正轨了。

不过，即便仍旧涨势如虹，现在似乎已经不是介入日本股市最好的时机了，涨到这个时候，早已是风险大于机会，真正理性的投资者要计算风险收益比。

或者换个说法，当一个机会被所有人发现的时候，它肯定已经不是一个真正的机会，更有可能是个陷阱，就像早期的虚拟货币玩家赚得盆满钵满，现在再介入，很大可能就是韭菜了。

未来，日本股市可能还会继续上涨，但涨幅必定很有限，而且它也不可能走出独立行情，要受美股的影响，而鲍威尔正在不断放鹰，这对华尔街可不是什么利好。

最最关键的是，由于经济复苏和日元贬值，日本央行很有可能在年内退出负利率政策，到那时，日本股市就更没有上涨的动力了。

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