利欧股份押中理想汽车半年赚18亿 王相荣携30亿炒股主业毛利率不到10%

“股王”王相荣携30亿元继续炒股征程。

(相关资料图)

7月27日，利欧股份（002131.SZ）发布进行证券投资公告，董事会会议通过，同意公司及下属公司使用最高额度不超过30亿元的自有资金进行证券投资。

2021年、2022年，利欧股份曾相继发布了内容几乎相同的公告，不同的是，2021年的金额为20亿元。

利欧股份原本主营水泵制造，始于2014年一轮疯狂并购，数字营销成为其第二主业。如今，公司要将投资作为其主业“第三驾马车”。

4.5亿元投资理想汽车，让王相荣“一战封神”。今年上半年，利欧股份预计盈利18亿元左右，其中，接近15亿元靠的是此前投资的理想汽车。

不过，尽管利欧股份口口声声称其水泵制造和数字营销两大主业表现良好，公司还在重点布局AIGC，但近几年，公司毛利率均不到10%。

继续携资30亿炒股

利欧股份再度宣布，授权王相荣选择合适人选成立证券投资领导小组，继续炒股。

最新公告显示，7月27日，利欧股份董事会会议审议通过议案，同意公司及下属子公司使用最高额度不超过30亿元人民币（或投资时点等值外币）的自有资金进行证券投资。投资方式为包括新股配售或者申购、股票及存托凭证投资、债券投资、委托理财以及深圳证券交易所认定的其他投资行为。

此前，2021年及2022年7月28日，公司曾分别宣布，使用不超过20亿元、30亿元自有资金进行证券投资。

由此而见，由于董事会授权期限为12个月，最新的公告表明，公司延续了2022年的证券投资操作手法。

王相荣投资30亿元炒股，市场上对其的消极评议并不算多，其原因为，王相荣被称为“股王”，其投资理想汽车，至今仍被称为经典投资案例。

2016年4月，利欧股份通过出资3.5亿元，与理想汽车的前身车和家签署投资协议，从而持有其11.75%的股份，布局智能电动汽车领域。2017年，公司向理想汽车增资1亿元。

2020年7月30日，理想汽车在美国纳斯达克上市，总市值一度达到364.98亿美元，利欧股份所持理想汽车的公允价值变动损益一度超过百亿。

正是如此，2020年，利欧股份实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）达47.72亿元，同比增长1451.47%，其中，投资理想汽车的公允价值变动净收益达59亿元左右。

今年上半年，利欧股份预计净利润为18.15亿元—18.65亿元，较上年同期的9.55亿元增长90.01%—95.25%。公司预计扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为1.45亿元—1.95亿元，同比增长203.87%—308.65%。

净利润与扣非净利润之间的差距高达16.70亿元，主要原因是是公司持有的理想汽车股票以及报告期出售的部分理想汽车股票合计确认的损益金额约为19.41亿元，该部分对净利润影响金额约为14.56亿元。

2元股位置待了两年多

豪掷30亿元炒股的利欧股份，自身股价长期低迷不振。

7月28日，利欧股份股价小幅上涨，收报2.33元/股，市值为157.39亿元。

K线图显示，2015年初，利欧股份的股价23元/股左右，2015年6月12日达到99.83元/股。2015年8月21日，公司实施每10股转20股的高送转，2017年6月13日，公司又实施每10股转25股的高送转，2017年12月15日，又进行少量送转股。2021年3月29日，股价正式跌入2元股时代，2021年9月13日、11月19日，盘中短暂突破3元/股，随即回到2元股行列。至今，公司在2元股地带待了两年多。

王相荣、王壮利兄弟是利欧股份控股股东、实际控制人，二人合计持有公司16.90%股权，持股市值约为26.60亿元。

截至今年一季度末，利欧股份总资产201.14亿元。

一家总资产超过200亿元、拥有新能源汽车、医疗健康、半导体、数字营销、AI等诸多概念的公司，市值不及总资产，让人有些意外。

备受质疑的是，除了投资理想汽车这一亮点外，利欧股份的主业缺乏亮色。

利欧股份前身为温岭市新科水泵研究所，成立于1995年。2001年，公司产品出口欧盟，成为国内第一家水泵产品出口欧盟的泵业企业。2005年，公司更名为利欧股份，2007年登陆深交所。自此至2013年，公司深耕泵业领域。

2014年以来，利欧股份相继收购漫酷广告、海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代、碧橙网络、天津世纪鲲鹏、车和家等22家公司部分或全部股权，交易金额合计超过50亿元。其中，单笔交易规模最大的收购万圣伟业100%股权及微创时代100%股权，公司通过发行股份及支付现金相结合方式实施，交易价格合计为29.12亿元。

上述标的，除了数字营销业务公司外，还包括汽车、银行、光伏、公寓等领域公司，利欧股份开启三驾马车并驾齐驱的发展模式。

然而，从经营业绩方面看，公司经营并不稳定。2018年，公司亏损18.52亿元，原因系计提了包括商誉减值在内的资产减值损失达20.42亿元。2021年，公司再亏10.19亿元，当年计提商誉减值14.18亿元。2022年，公司亏损4.43亿元，除了坏账损失2.89亿元外，对理想汽车、新风光的公允价值变动净收益为亏损10.91亿元。

扣非净利润方面，2015年、2016年，分别为2.04亿元、5.20亿元，2017年为3.06亿元，2018年至2022年分别为-19.67亿元、1.24亿元、2.83亿元、-14.70亿元、1.40亿元，呈下降趋势。

今年上半年，公司扣非净利润同比大幅增长，但如果剔除上年同期单独计提恒大应收款项专项坏账准备对净利润的影响数，增长幅度在20%左右。

公司综合毛利率偏低，2020年至2022年均不到10%，今年一季度为6.43%。

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