焦点热讯:华金证券：给予南芯科技买入评级

2023-06-27 18:28:14 来源：证券之星原创收藏

【资料图】

华金证券股份有限公司孙远峰,王海维近期对南芯科技进行研究并发布了研究报告《XR进入百家争鸣时代，南芯为AR快充保驾护航》，本报告对南芯科技给出买入评级，当前股价为40.74元。

南芯科技(688484)　　投资要点　　XREAL Beam 内置 SC89601D+SC8541 快充方案，南芯快充产品开拓 VR 新赛道。2023 年 6 月 13 日，全球领先 AR 眼镜品牌 XREAL(原 Nreal) 正式对外发布新款硬件产品——XREAL Beam 投屏盒子。 XREAL Beam 是为 XREAL Air 眼镜所打造“AR 空间屏” 硬件解决方案，是 AR 行业首款实现投屏画面在空间中 3DoF悬停的空间计算终端。 XREAL Beam 内置 4870mAh 大容量电池，可为 XREAL Air眼镜直接供电，且内置 SC89601D+SC8541 快充方案(由南芯科技提供) 可支持27W 快充，快速充电 50%仅需 30 分钟，自此南芯科技产品正式进入 AR 市场。　　SC89601D+SC8541 快充方案，为 AR 安全快速充电保驾护航。 SC89601D 为1.5MHz 高度集成开关模式降压充电器，具有 NVDC 电源路径管理功能，用于单节锂离子电池高效、同步 3A 降压。该产品适用于 1 节锂离子电池应用及 NVDC 系统电源路径管理，可分离系统负载和及充电电流，且系统可使用深度耗尽型电池供电，应用于智能手机及便携式互联网设备和配件等。 SC8541 为采用开关电容架构充电IC，最大支持 8A 充电电流，效率达 97%。其开关电容结构和集成 FET 经过优化，可实现 50%占空比，使电缆电流为传递于电池电流的 1/2，减少充电电缆损耗，并限制应用中温度上升。广泛应用于智能手机、平板电脑及便携式互联网设备和配件等场景。　　XR 产品进入百家争鸣时代， XREAL 为 AR 出货量最大品牌。 2012 年谷歌消费级AR 眼镜 Google glass 推出，正式开启 VR/AR 探索时代； 2015 年，微软 HoloLens发布，结合 AR 与 VR 引入 MR 概念； 2023 年，苹果 Vinson Pro 发布，将 XR 行业推向新高度。目前，全球 VR/AR 主要厂商有苹果、 Facebook、 HTC、 Microsoft、乐相科技、字节跳动及索尼。据艾瑞咨询乐观预测，预计 2025 年前，包括苹果在内互联网企业、手机厂商等头部企业将陆续推出切入 XR 领域新品，将刺激行业正向推动； 2030 年左右， XR 产业或将突破现有技术瓶颈，推动供应链走向成熟，刺激 C 端消费，最终完成消费者市场规模上量，乐观预测下出货量可达 10.76 亿台。根据 IDC 数据， 2022 年 AR 设备全球出货量为 27 万台，其中全球消费级 AR 品牌出货量为 17 万台； XREAL 出货量为 9.8 万台，占全球 AR 市场 37%，为 2022 年AR 行业出货量最大品牌，同比增长 717%。　　投资建议：我们预测公司 2023 年至 2025 年营业收入分别为 17.56/23.71/31.07 亿元，增速分别为 35.0%/35.0%/31.0%；归母净利润分别为 3.39/5.18/6.58 亿元，增速分别为 37.6%/52.9%/26.9%；对应 PE 分别为 50.9/33.3/26.2。考虑到公司为电源及电池领域提供端到端完整解决方案稀缺性标的，叠加公司在电荷泵技术领域架构最为完善研发更为前沿，且快充方案应用领域向 AR 等赛道拓展，为公司未来业绩增长夯实基础，维持买入-A 建议　　风险提示：行业库存消化缓慢，下游需求不及预期；产品研发进程不及预期，新品迭代延缓；电荷泵充电管理芯片市场竞争加剧风险。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家，中性评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，南芯科技(688484)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

关键词：